2021年10月21日 星期四

如何活在當下

可盈, 呢個係我既BLOG, 已經有一年無更新了

自己既說話能力吾好, 文字傳話比較能表達我既說話

其實我一直都有這個反思, 就係如何活在當下!妳能解答我這個問題嗎?


自己總好想快啲搵夠錢,然後過自己想過既生活,好想好想快啲搵夠安全線既資本。

投資就好似果套西片《命運自選台》咁,投資是看長線價值,當投入了一筆資本,並不會明天收到回報,價值既增長就以年計,但過程又會好想知到結果,就像主角一樣希望加速,加快日期,到達結果日。但人生並沒有這個搖控器,就產生了活於今天,但心在明年既心情。

現在遇到的是股票人為性大跌,未來長遠價值已經大大改變,由未來價值變成剩餘價值,資本大縮水。前日改變投資方向,放掉股票,昨天又大升,左一把右一把。過程上這方面我很正面的,當是一種壓力測試,好巿壞巿總會遇到,仲有青春時遇到比較好。

但這件事結果帶來的影響就係想快啲搵夠安全線既時間,拉長了!

《命運自選台》搖控器的功能只能快播,不能倒退。雖然以前一直也在想活在當下,但心內總覺得40歲就可以到達安全線,到時就會有人生,到時就可以屬回自己。

現在把時間線拉長了,就不一樣了,找到活在當下的態度,先係解決問題的根源。

其實呢個問題,我也問過幾個朋友。得出的結論未令我受用,主要係活在當下對佢地黎講太容易,他們不理解我為何想那麼多,我也不理解為何可以活得那麼簡單。


最後想講個原則同埋事情:

你仲記得有講過阿叻中左幾次三T嗎,我認為一方面有運就會失去另一方面。這個結論來自相對。我覺得所有野都係相對,連開心和吾開心既時間都係相對,即係開心既時間有一小時,相對吾開心既時間都係一小時。雖然無法證實,但我自己是完全信納這個相對原則。所以開心既時間都不要給自己太開心,因為相對就欠下了不開心時間,不知道什麼時間要還。

不能活在當下就係咁了,好理論咁講可以分為
條件1)開心既時候不能太開心
條件2)必須40歲到安全線屬回自己

用個例子吧,先說一下少少投資上的東西,要計物業值價係最容易的。

物業值價=全年租金回報/回報率

如果妳有個商鋪,每個月租1000給租客,巿場大約商鋪租務回報率係5%

商鋪價值就係1000x12/5%=24萬,剩下只係考慮5%回報率有無高估,租金是否可以持續。

好了,終於可以入重點了,疫情前領展好長時間係我第一大持倉,如放個假,出街去個領展商場食個飯,無壓力過一天,好正常的生活吧。

我會留意商場有冇空置率,其次商鋪係做咩生意(想知道出租率同租金有冇上調空間)

腦海中又會再一次為領展估值,需要調整投資組合嗎?自行的條件2反射,然後遇到開心時,就不能給自己太忘形,做到要有紀律,條件1既反射。

網上搵到活在當下的意思:

「活在當下」的重點是專注。 若能做到走路時專注走路,吃飯時專注吃飯,工作時專注工作,遊樂時專注遊樂等等,便很不錯。



2020年9月11日 星期五

投資前需要知道的簡單事

投資前需要知道的事,或者說價值投資的最基本吧。
感覺坊間不少人誤解價值投資就是投資老行業,在這個時代已經沒用了。但在我的感覺他們從不了解過價值投資。時代改變,產品自然會改變,但價值有消失過嗎?以我做會計為例,由當年的手帳,變到用會計軟件,再到ERP系統,是否不問價值,系統一出即買,有利無害,感覺良好?還是公司是經過自身估算,計算是否值得投入資金,購買新系統呢?

投資前需要知道的,簡單來說我歸類為三個重點:

(1)資產配置
吾知有冇令人覺得,哇,又講啲老餅野,哈哈哈。
好的好的,換個說話,注碼控制,會否感覺良好些了。
這點其實是Ben Graham資產配置指引,這點轉貼了鐘SIR的資產配置指引博文,因為獲益實太多了。
http://bennychungwai.blogspot.com/2017/09/ben-graham.html

有投資研究發現,影響獲利率最高是資產配置,影響率超過90%。
所以放係第一係無容置而的。

(2)好行業,然後找好公司
一個有前景的行業,增長性高的行業是很重要的。先選定一個好行業,一個高速增長的行業,然後再慢慢找行業中的好公司。


(3)估值
估值排在第三次,即代表不是最重要,但又不能不理會。
可是這是最難的一步,因為不懂會計,是很難把估值計算出來,因為年報中的報表是用會計語言說出來。那怎麼辨?難道讀個會計師既課程才能計算?
其實了解公司的盈利能力,健康情況,現金流就很足夠了,比起計算,我們更需要解讀能力。
巴菲特說"模糊的正確遠勝於精確的錯誤",我們無需要全副精力去計算精確的估值。巿面上已經有不少網站提供合理值。我們需要的更是閱讀能力,去閱讀這些內在值背後的假設,是否合理,從中又學到估值如果得出,又可以學出微調,變成自己對公司的值算。

當然以上只是BB班,只想提出以上的重要性,每項裡面都大有學問,例如如何找出好公司,從護城河出發點已經係大學問。估值工具又是大學問,希望這文章可以幫助你簡單認識價投。

2020年9月3日 星期四

如何快速了解一間公司

 這篇文章前設是快速了解一間公司,如深入了解還是必須要觀看她的年報。

以9988阿里為例,到底阿里業務是什麼,她的盈利又如何,財務健康嗎?

這裡可以看到公司的淨利潤,營業總收入及營業利潤


阿里很利害,營業總收入每年都上升,要留意營業總收入增長率同比如何。上圖顯示增長放慢了(雖然35%也很利害的喔!)

上圖每年也能產生營業利潤,可留意營業利潤增長同比如何呢?請留意營業利潤增長和收入是否已正比,如果不是,要找出是什麼原因了。不一定要壞的原因,可能是研發費用增加,於公司未來成長係好事。

我是很在於營業收入的增長,不喜歡公司收入不增長,只留靠壓縮成本而產生利潤或增加利潤。



再來是看公司的財務健康情況,負債率約34%,五年財務差不多,負債沒有大幅水升。當然這個很表面只能看出會否資不抵債,或負債水平會否過高。詳情要留意年報內的資產是否值錢,短長債分佈又如何,有否現金足以支付短期債務。

好,然後就到現金流量表,看看公司現金回流情況,營業上有冇資金壓力。經營現金流五年也是正數,而且自由現金流(經業現金流-投資現金流)也是正數。代表公司營業收到的現金,足以抵消投資的現金,沒有資金上的壓力。

最後睇埋公司的業務收入比率,和收入地區。


上網搵一搵阿里既業務分佈,咁就了解了上圖業務構成中,公司業務係做緊咩。

快速看公司就咁上下了,最後當然要睇年報了解業務利潤分佈,因為以上只有收入佔比,但這部份的業務是賺錢,還是燒錢看不到了。

看一下年報中的資產負債表,睇下健吾健康。

最後睇埋年報中主席未來的方向,這樣一來,應該只需半小時,已經對公司有大大的了解。

快速看公司到這裡了,謝謝!