錯誤～！

筆者在上年１１月底放了匯控及領展股票，而且把強積金由恒指基金轉到保守基金。
這件事前者是沒有錯誤的，因為是通過自己分析，認為當時估值偏高，先行放貨，結果是好是壞都不成為錯誤。
但後者就是一個錯誤了，恒指組成是由５０隻恒股成份股組成，按比例組成，我單單認為匯豐及領展在高位，而認定恒指都在高位是錯誤的。
今天修補錯誤由保守基金轉回恒指基金，算是上了一課～！
截至今天倉位如下：

編號	股票	數量	貨幣	平均價	倉位比重
823	領展	4500	HKD	65.6	41%
1686	新意網	26000	HKD	5.32	19%
700	騰訊	200	HKD	429.2	12%
5	匯控	800	HKD	76.7	9%
FB	FACEBOOK	38	USD	163.9	7%
2318	平安保險	500	HKD	84.6	6%
939	建設銀行	7000	HKD	5.71	6%

留意經濟，自我分析係好事，但別將影響力無限放大！

筆者認為，有留意經濟時事，是一件好事。吸收後再作自我分析，有自我主見，有獨立分析能力，更為好事。

但請不要將這個分析後果無限放大。正如前一陣子美國利息上升，有分析員說美國接受不到3.5%的利率，美國政府還不起這個利率產生出來的利息，股災也。再來就是這排貿易戰，一旦開戰，股災必到。

其實國家經濟是非常複習的，絕不會單一件能預知的事件，就會帶動全球股災，請不要將事件後果無限放大。這對投資沒有益處。

好比一些入世未深的打工仔總會覺得公司不可能缺了某職員，而事實呢？極其量沒有他，公司會出現短暫影響，但如常運作。

所以首選還是關心公司的內在價值，而經濟時事分析作為注碼控制，這樣的操作會較為理想。

最後想寫：狂人只能做狂人，他不狂，舞台還有他的位置嗎？香港長毛如果不是為反而反，永恆拉布，還有什麼原因需要他當選呢？

足球隊開始有陣型了

今天入了平安同騰訊，好保守，各入一注，總感覺未到低位，但感覺不能當飯食，數據才是正道。

前一篇提到平保內在值有８９元，現價買入都有少許安全網，加上來季增長相信係必然。

騰訊現價買入ＰＥ４６，實在吸引。來年增長４６％就變成ＰＥＧ１，當然未必有咁理想，但生活在中國可以不用騰訊嗎？

貿易戰由奧巴馬年代已經講起，老實說老美出現了頁岩油，已經解決了貿赤問題，而中國有習大大努力去產能過剩後，又如何對貿易不公平呢，我相信去產能過剩的黑暗時代已經過去，現在是成長期，貿易戰再帶動多幾次大跌巿吧，讓小弟吸納變成全倉上場踢足球吧！

Ｆａｃｅｂｏｏｋ小題大造，有裝過ＡＰＰ都知要授權比佢睇到你既資料，而家又拎用戶資料出黎講，網上安全如果ＦＡＣＥＢＯＯＫ吾算做得好，咁其他九成ａｐｐｓ都收皮了，刪Ｆａｃｅｂｏｏｋ用ｉｎｓｔａｇｒａｍ？吾用ｍｅｓｓｅｎｇｅｒ用ｗｈａｔｓａｐｐ？咪全部都係Ｆａｃｅｂｏｏｋ，加上ｆａｃｅｂｏｏｋ就係宇宙最強既政治分化工具，暫時不能倒下的，有代替品先換馬吧。

有了這兩支中場，我的足球隊有陣型了！

龍門：匯控
後衛：領展，建行
中場：平保，騰訊
前峰：新意網，ＦＢ

編號	股票	數量	貨幣	平均價	倉位比重
939	建設銀行	7000	HKD	5.71	6%
1686	新意網	26000	HKD	5.32	21%
823	領展	4500	HKD	65.6	44%
5	匯控	800	HKD	76.7	9%
FB	FACEBOOK	38	USD	163.9	7%
2318	平安保險	500	HKD	84.6	6%
700	騰訊	100	HKD	422.2	6%

購入FB, 平保內在值

昨晚購入FB及把手上倉位股票加上購入價，方便自己未來時間回看時，作出檢討！

編號	股票	數量	貨幣	平均價	倉位比重
939	建設銀行	7000	HKD	5.71	7%
1686	新意網	26000	HKD	5.32	24%
823	領展	4500	HKD	65.6	51%
5	匯控	800	HKD	76.7	11%
FB	FACEBOOK	38	USD	163.9	8%

防守為建行，匯控，領展

進攻為新意網及ＦＢ

平保出左業績，用鐘記學員做的筆記，只改了數字，人生第一次作出ＳＯＴＰ：

壽險業務價值 = 內涵價值 + 新業務價值 x 一個合理的倍率以反映增長

2017年壽險內涵價值為4963億元

每股價值RMB27.12，折合HKD33.9

產險業務2017年的淨利潤為133億元。

中國財險的市盈率為10倍。我以此陪數計算產險業務的價值為每股RMB7.26，折合HKD9

資產管理分為兩部分。第一是信託業務。39億以市盈率8倍估值。信託業務每股RMB1.7，折合HKD2.125。

第二是證券業務，2017營收為88.5億元。以較低10倍估算，平安證券業務每股RMB1.09，折合HKD1.36。

2017年銀行資產淨值為1287億元人民幣，我用0.9倍估值，每股RMB6.33，折合HKD7.91

金融科技与医疗科技业务377億，把估值打了8折，平安好醫生每股估值RMB1.64，折合HKD2.05

新業務價以8倍估值。 2017年年底新增業務價值為992億元。打8折新業務價值每股估值RMB34.69，折合HKD43.36。

平安的EV = （33.9 + 9 + 2.125 + 1.36 + 7.91 + 2.05） = HKD 56.345

平安的AV = 56.345 + 43.36 = HKD 99.705

一併買入業務打9折

99.705 x 0.9 = 89.7345 上面一定有好多需要修正的地方，先放上黎，再慢慢修正。

再加注新意網

經過今天加注後，現金及倉位比例回復上年11月底40:60比例，新意網及領展成為倉內成份最高比重的股票，兩者合共佔了倉位八成比重。新意網為進攻，領展為防守，定期會再作檢討。

編號	股票	數量	倉位比重
939	建設銀行	7000	7%
1686	新意網	26000	26%
823	領展	4500	55%
5	匯控	800	11%

 

買回匯控, 加注新意網

編號	股票	數量	倉位比重
939	建設銀行	7000	9%
1686	新意網	7000	8%
823	領展	4500	68%
5	匯控	800	14%

今天終於買回匯控及加注新意網

特朗普簽定了徵收鋼鋁製品關稅，對進口鋼材及鋁材分別徵收關稅25%及10%。對美國而言通脹必定上升，加息可能來得及快。
本港雖未加息，但港匯轉弱，只要觸及7.85金管局就要出手，陳德霖說有1萬億港元的資金，且看可以頂一排，但香港加息也不遠了。
今天賣了越秀房託，因為債務高，加息時期影響較大，現時組合只剩下三隻。
一年前加按出來的金錢，直到現在還未能完全入巿，未能把套息方法效率最大化，效率只有４成，還好有Morgan Link戶口頂住，息叫做蝕少啲，蝕就蝕硬了。不過都吸收了不少經驗，例如心態，自己可接受既能力，風險。雖蝕息，但總算有得著，唯有阿Ｑ啲諗。
建行有啲雞肋，現價大約3.8%息率，扣10%稅，只有3.5%。但自身股票及現金比例，未能成正比，現金較高，所以賣比建行做法不合適，換馬又未搵到岩價位。
揸現金風險不比揸股票低，現金眨值速度非常快，單看這兩年就知道，再者時間不是站在現金的一方，而家站在質量的股票上，所以這個應該會是底倉，未來價位岩會再吸納一點。 

上班情緒非常大，希望調整一下，可以平靜心情，寫多些文章給自己回望。

期望財務自由的小薯一名。

編號	股票	數量	倉位比重
939	建設銀行	7000	11%
1686	新意網	4000	6%
823	領展	4500	83%